게티이

통화후자동문자 게티이미지뱅크 닷컴 버블의 재현일까, 인공지능(AI) 산업이 이끄는 뉴노멀의 시작일까.미국 뉴욕 증시를 비롯해 전 세계 주요 증시가 연일 최고점을 경신하면서 시장에선 주가에 거품이 끼었다는 우려를 내놓고 있다. 증시의 적정 가치를 평가하는 주요 지표에서도 현재의 주가 수준은 고평가임은 분명하다. 하지만 일부에선 과거의 기준으로 AI 기업의 가치를 평가하는 것 자체가 문제라며 주가가 우상향할 것이란 낙관론을 펼치고 있다. 미국 뉴욕 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수의 주가수익비율(PER)은 23배에 육박하며 5년 만에 최고치를 기록 중이다. S&P500의 PER이 지금보다 높았던 시기는 1999년 말 닷컴 버블과 2020년 코로나19 이후 유동성 장세 때밖에 없었다. S&P PER 최고 수준…버핏 지수도 '불장난' 단계 워런 버핏 버크셔 해서웨이 회장이 2019년 5월 4일 미국 네브래스카주 오마하에서 열린 버크셔 주주총회에 참석해 아이스크림을 먹고 있다. 오마하=로이터 연합뉴스 '오마하의 현인' 버크셔 해서웨이의 워런 버핏이 '밸류에이션을 보여주는 최고의 단일 지표'라고 칭한 '버핏 지수'도 이미 사상 최고치에 이르렀다. 미국 상장주식 시가총액을 국민총생산(GNP)으로 나눈 값으로, 현재 217%에 달한다. 닷컴버블(140%)과 코로나19 직후 유동성 랠리(190%)를 모두 웃도는 수준이다. 통상 비율 80% 이하는 저평가, 80~100%는 적정, 100% 초과는 고평가로 본다. 버핏은 "200%에 접근하면 불장난하는 것이나 마찬가지"라고 경고한 바 있다. 제롬 파월 연방준비제도(연준·Fed) 의장 역시 지난달 23일 "여러 지표로 볼 때 증시가 상당히 고평가된 상태"라고 언급하며 거품 논란이 더 확산했다.특히 AI 기업의 고평가가 매우 두드러진다. AI 소프트웨어 기업 팔란티어의 PER은 600배에 이를 정도로 튀었다. 투자은행 골드만삭스는 2025년 2분기 보고서에서 "AI 상위 20개 기업의 평균 PER과 주가매출비율(PSR)이 S&P500 평균치보다 30~40% 높다"고 지적했다. 모건스탠리 역시 "AI 관련주 중 일부는 기술 성과 대비 40% 이상 고평가됐을 가능성이 있다"고 분석했다."AI 혁명 국민일보DB 국가와 군을 보호하는 ‘방패’ 역할인 국군방첩사령부는 한국 현대사에서 창설 이래 숱한 변화를 거듭했다. 방첩대(SIS)에서 육군 정보국 특무대(CIS), 육군보안사령부, 국군기무사령부 등을 거쳐 지금의 방첩사에 이르기까지 명칭과 권한, 조직 구조가 수차례 바뀌는 기구한 변천사를 겪었다.방첩사는 2025년 이재명정부 출범과 동시에 수사·정보 기능 박탈이 결정되면서 또 한 번의 격변기를 맞이한다. 숱한 ‘간판 갈이’에도 여전히 정치 개입 논란을 피하지 못하는 반복된 역사적 숙제를 안게 된 셈이다.한국전쟁과 전투 지원으로 확장 방첩사의 뿌리는 1948년 대한민국 육군 창설 이후 간첩을 잡기 위해 설립된 SIS로 거슬러 올라간다. 이후 보다 체계적이고 전문적인 방첩 활동을 수행하기 위해 CIS로 개편된다. SIS와 CIS는 군 내부 보안과 기밀 보호, 간첩 탐지 업무를 수행하며 현재 방첩 기능의 기초를 마련한다. 군은 1950년 한국전쟁 발발 이후 방첩 기능 확대의 필요성을 절감하게 된다. 적 첩보 활동에 대응하고 수집한 전시 정보를 기반으로 한 작전 지원의 중요성이 커지면서 조직은 기동적 특무부대 형태로 탈바꿈한다. CIS는 1950년 육군특무부대로 재창설되고, 방첩부대의 역할은 전투·작전 지원까지 확장된다. 군 기밀 보호의 범위가 넓어지고, 방첩 기능이 대폭 확장된 시점도 이때부터다.전투 중심의 특무부대는 전쟁이 끝난 뒤 1960년 평시 체제에 맞게 전문적인 방첩 조직인 육군방첩부대로 전환된다. 육군방첩부대는 군 내부 보안과 정보 기능을 강화하고, 간첩 활동에 대응하는 데 주력했다. 군 수뇌부에 보안과 관련한 보고 임무도 수행한다. 1979년 11월 6일 전두환 당시 계엄사 합동 수사 본부장이 박정희 전 대통령 사망사건 관련 발표를 하고 있는 모습. 연합뉴스 보안사·기무사, 권력 속 그림자육군방첩부대는 북한의 다양한 간첩 활동에 대응하기 위해 1968년 육군보안사령부로 확대 개편했다. 표면적 이유는 북한 위협에 대비해 육군 전체를 아우르는 보안 조직으로 확장한 것이지만 군 내부뿐 아니라 정치 환경에도 깊숙이 개입하려는 목적도 있었던 것으로 보인다. 실제로 1961년 5·16 군사정변 이후 군 보안부대의 정치적 감시·통제 기능은 대폭 강화됐다. 군 방첩부대의 통화후자동문자